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融資計(jì)劃書(shū)案例
時(shí)間的腳步是無(wú)聲的，它在不經(jīng)意間流逝，又將迎來(lái)新的工作，新的挑戰(zhàn)，該好好計(jì)劃一下接下來(lái)的工作了！相信許多人會(huì)覺(jué)得計(jì)劃很難寫(xiě)？下面是小編為大家整理的融資計(jì)劃書(shū)案例，希望對(duì)大家有所幫助。
案例一：隨州殯儀館PPP項(xiàng)目融資交易結(jié)構(gòu)剖析
一、湖北隨州殯儀館PPP項(xiàng)目概況
殯儀館項(xiàng)目位于隨州市曾都區(qū)萬(wàn)店鎮(zhèn)夾子溝村，新殯儀館（含公墓）共征地29.3公頃，擬投資9000萬(wàn)元，計(jì)劃2到3年時(shí)間搬遷殯儀館。
隨州市現(xiàn)只有一個(gè)很小的殯儀館，公墓也只有白云山公墓，當(dāng)時(shí)投資1000萬(wàn)建設(shè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求，而周邊地市都有規(guī)模較大的殯儀館和公墓，所以市政府決定新建殯儀館和萬(wàn)安公墓。
2013年，隨州市政府決定由隨州市城市投資集團(tuán)有限公司100%出資，成立隨州市殯儀服務(wù)有限責(zé)任公司，由隨州市殯儀服務(wù)有限責(zé)任公司作為業(yè)主負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。因國(guó)家從2013年下半年開(kāi)始，多次發(fā)文要逐步剝離政府融資平臺(tái)的融資功能，分類(lèi)治理、整頓政府融資平臺(tái)，將政府融資平臺(tái)的政府信用徹底剝離，讓融資平臺(tái)成為完全的市場(chǎng)化的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。在此背景下，隨州市城市投資集團(tuán)有限公司已無(wú)融資能力繼續(xù)向項(xiàng)目業(yè)主——隨州市殯儀服務(wù)有限責(zé)任公司注資再次背景下，市政府遂采取PPP形式，引進(jìn)社會(huì)資本完成該殯儀館項(xiàng)目，確保按期運(yùn)營(yíng)。
殯葬項(xiàng)目是政府公共事業(yè)性質(zhì)項(xiàng)目，具有高度的壟斷性與特許經(jīng)營(yíng)性，尤其在廣大縣域區(qū)域內(nèi)，因國(guó)家實(shí)行殯葬改革，嚴(yán)禁火葬，因而殯葬經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)濟(jì)價(jià)值更加突出，盈利前景較好，屬于使用者付費(fèi)，且付費(fèi)收入完全能夠覆蓋PPP項(xiàng)目投資者投資收益的很好PPP項(xiàng)目。
基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)，是指政府依法選擇中華人民共和國(guó)境內(nèi)外的法人或者其他組織，通過(guò)書(shū)面協(xié)議明確權(quán)利義務(wù)劃分和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，授權(quán)法人或者其他組織在一定期限和范圍內(nèi)投資建設(shè)經(jīng)營(yíng)或者經(jīng)營(yíng)特定基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)，提供公共產(chǎn)品或者公共服務(wù)的活動(dòng)。
實(shí)施特許經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：
符合內(nèi)外資準(zhǔn)入等有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定；
具有公益性、長(zhǎng)期性、可經(jīng)營(yíng)性，風(fēng)險(xiǎn)可分擔(dān)；
項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求明確；
能夠物有所值，即與傳統(tǒng)政府投資模式相比，社會(huì)資本參與能提高公共服務(wù)質(zhì)量和效率，或者有效降低項(xiàng)目全生命周期成本。
綜上，隨州市曾都區(qū)萬(wàn)店鎮(zhèn)夾子溝村的新殯儀館（含公墓）項(xiàng)目完全符合國(guó)家實(shí)施特許經(jīng)營(yíng)的PPP項(xiàng)目，在依法履行一定程序與手續(xù)后動(dòng)工興建。
二、湖北隨州殯儀館PPP項(xiàng)目公司融資交易結(jié)構(gòu)
隨州市城市投資集團(tuán)有限公司決定以公司增資的方式，引進(jìn)天風(fēng)證券有限公司旗下天風(fēng)天盈投資有限公司社會(huì)資本建成該新殯儀館。其股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
天風(fēng)天盈投資有限公司出資1億元，占股95.23%，隨州市城市投資集團(tuán)有限公司出資500萬(wàn)元，占股4.76%，注冊(cè)資本變更為1.05億元。
主要關(guān)涉的PPP協(xié)議或法律文件如下：
1.項(xiàng)目公司增資協(xié)議：PPP項(xiàng)目公司——隨州市殯儀館服務(wù)有限公司組建前是由隨州市城市建設(shè)投資有限公司單獨(dú)投資設(shè)立的全資子公司，注冊(cè)資金5000000元，占100%股份；通過(guò)增資形式，引進(jìn)股東——天風(fēng)天盈投資有限公司資金100000000元，注冊(cè)資金變更為105000000元，隨州市城市建設(shè)投資有限公司占股4.76%，天風(fēng)天盈投資有限公司占股95.23%。
2. 特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議：由政府授權(quán)隨州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司代表政府與天風(fēng)天盈投資有限公司簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，約定項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)范圍、注冊(cè)資本、股東結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目資金來(lái)源、收益取得方式、價(jià)費(fèi)及其調(diào)整機(jī)制、履約擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)歸屬及移轉(zhuǎn)、公共產(chǎn)品或者公共服務(wù)數(shù)量、質(zhì)量、時(shí)限等要求及績(jī)效監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、變更、提前終止及補(bǔ)償、項(xiàng)目期滿(mǎn)移交與違約責(zé)任與爭(zhēng)議解決等事項(xiàng)。
3. 股權(quán)回購(gòu)協(xié)議：PPP項(xiàng)目公司——隨州市殯儀館服務(wù)有限公司的股東——隨州市城市建設(shè)集團(tuán)投資有限公司負(fù)責(zé)從第三年開(kāi)始，逐年回購(gòu)天風(fēng)天盈投資有限公司所占PPP項(xiàng)目公司股份，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本到期按約退出。
4.股東差額補(bǔ)足協(xié)議：約定當(dāng)項(xiàng)目公司每年分紅不足于償還投資者的本金與收益時(shí)，項(xiàng)目公司股東隨州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司進(jìn)行差額補(bǔ)足。股東差額補(bǔ)足措施本質(zhì)上相當(dāng)于股東對(duì)投資者的擔(dān)保。
5.修改公司章程條款：對(duì)原有公司章程進(jìn)行修改，規(guī)定項(xiàng)目公司每年須分紅，如果項(xiàng)目公司凈收入不夠分紅，由項(xiàng)目公司股東——隨州市城市投資集團(tuán)有限公司差額補(bǔ)足。
三、天風(fēng)天盈投資有限公司設(shè)立契約性基金的融資交易結(jié)構(gòu)
天風(fēng)天盈投資有限公司以100000000元現(xiàn)金入股PPP項(xiàng)目公司并不是其自有資金，而是通過(guò)設(shè)立契約式基金形式向社會(huì)投資者募集而來(lái)，基金投入到項(xiàng)目公司后，依靠項(xiàng)目公司殯葬服務(wù)收入或其他收入作為向投資者還款來(lái)源，不足部分則由項(xiàng)目公司股東——隨州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司給予補(bǔ)足。
契約性基金是基金投資人（基金份額持有人）、管理人與托管人簽訂合同，約定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系，資產(chǎn)由管理人管理并有托管人托管的基金形式；基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于管理人、托管人的固有財(cái)產(chǎn)；投資者、管理人、托管人三者為基金當(dāng)事人，管理人作為設(shè)立人向投資者（基金份額持有人）發(fā)行受益憑證，托管人（為銀行）對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行托管，管理人根據(jù)基金協(xié)議確定的投資標(biāo)的投資，其還款來(lái)源于投資標(biāo)的的經(jīng)營(yíng)收益，投資人按照約定取得收益，管理人、托管人按照約定取得基金管理費(fèi)與托管費(fèi)。
該契約式基金的投資人、管理人與托管人：
投資人——湖北銀行，該行負(fù)責(zé)通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的形式，募集資金認(rèn)購(gòu)該契約式基金。 管理人——天風(fēng)天盈投資有限公司，負(fù)責(zé)設(shè)立該契約式基金并管理該契約式基金。 托管人——湖北銀行隨州分行，該行負(fù)責(zé)對(duì)該契約式基金產(chǎn)品資產(chǎn)進(jìn)行托管。 該契約式基金的融資交易機(jī)構(gòu)如下：
四、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與PPP項(xiàng)目融資交易需注意事項(xiàng)
1. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金的法律基礎(chǔ)是信托法律關(guān)系。天風(fēng)天盈投資有限公司為參與湖北隨州殯儀館PPP項(xiàng)目而設(shè)立的契約式基金，本質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，即社會(huì)資本為參與國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)建設(shè)而設(shè)立的專(zhuān)項(xiàng)基金。他所需遵循的基本法律是——《信托法》、《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（令第105號(hào)）與《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》。基礎(chǔ)設(shè)施投資基金屬于私募基金，適用《證券投資基金法》項(xiàng)下的信托法律關(guān)系， 即基金份額持有人作為信托的委托人和受益人，基金管理人和基金托管人同時(shí)作為受托人， 從而形成集合自益信托法律關(guān)系。所謂自益信托，是指信托人將信托財(cái)產(chǎn)委托給受托人（受托人一般為信托公司或基金公司）在特定期限內(nèi)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理經(jīng)營(yíng)，同時(shí)以信托人自己作為受益人的信托活動(dòng)；期滿(mǎn)結(jié)束，信托財(cái)產(chǎn)按照信托成立生效時(shí)約定歸還給信托人。因而，基金在將募集資金投入項(xiàng)目時(shí)，就須按照協(xié)議約定基金退出時(shí)間，基金的本金與收益要按照約定歸還給基金份額的持有人（基金投資人）。
2. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金投資PPP項(xiàng)目付費(fèi)標(biāo)的類(lèi)型。PPP項(xiàng)目收益來(lái)源（項(xiàng)目付費(fèi)來(lái)源）一般為使用者購(gòu)買(mǎi)的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目、使用者購(gòu)買(mǎi)與政府補(bǔ)貼的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目與政府購(gòu)買(mǎi)的非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目3種。
（1）使用者購(gòu)買(mǎi)的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目：即由最終消費(fèi)用戶(hù)直接付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)公共產(chǎn)品和服務(wù)，項(xiàng)目公司直接從最終用戶(hù)處收取費(fèi)用，以回收項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本并獲得合理收益。
（2）使用者購(gòu)買(mǎi)與政府補(bǔ)貼的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目：即使用者付費(fèi)不足以滿(mǎn)足項(xiàng)目公司成本回收和合理回報(bào)時(shí)，由政府給予項(xiàng)目公司一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助，以彌補(bǔ)使用者付費(fèi)之外的缺口部分。補(bǔ)貼包括土地劃撥、投資入股或補(bǔ)足、優(yōu)惠貸款、授予項(xiàng)目開(kāi)發(fā)收益權(quán)等。
（3）政府購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品或服務(wù)的非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目：即政府直接付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)公共產(chǎn)品和服務(wù)，在政府付費(fèi)機(jī)制下，政府可以依據(jù)項(xiàng)目設(shè)施的可用性、產(chǎn)品或服務(wù)的使用量以及質(zhì)量向項(xiàng)目公司付費(fèi)。
3. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與PPP項(xiàng)目的付費(fèi)類(lèi)型：僅限于使用者購(gòu)買(mǎi)的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和使用者購(gòu)買(mǎi)與政府補(bǔ)貼的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。完全由政府付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)的PPP項(xiàng)目不宜參與，因基金投資者要求的投資收益較高，政府不可能為該類(lèi)PPP項(xiàng)目出高價(jià)購(gòu)買(mǎi)PPP產(chǎn)品或服務(wù)。即使是前兩類(lèi)付費(fèi)類(lèi)型的項(xiàng)目，具有較高收益的PPP項(xiàng)目也僅限于現(xiàn)金流量較多且收益較高的殯葬業(yè)、收費(fèi)高速公路、電廠、部分醫(yī)院、高端養(yǎng)老項(xiàng)目等。
4. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與增量PPP項(xiàng)目?jī)H限于前端：即基金僅僅能夠參與項(xiàng)目公司組建階段，以提供資本金形式與政府或政府授權(quán)國(guó)有公司、其他社會(huì)資本等組建項(xiàng)目公司，待項(xiàng)目公司建成營(yíng)運(yùn)后，以運(yùn)營(yíng)收益作為基金的還款來(lái)源，同時(shí)輔之于股東回購(gòu)、第三方擔(dān)保等增信措施作保證，以逐步實(shí)現(xiàn)基金的退出。
案例二：PPP成功案例之地鐵4號(hào)線|軌道交通投融資
北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目是我國(guó)城市軌道交通行業(yè)第一個(gè)正式批復(fù)實(shí)施的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，也是國(guó)內(nèi)第一個(gè)運(yùn)用PPP模式、引入市場(chǎng)部門(mén)運(yùn)作的地鐵項(xiàng)目。4號(hào)線項(xiàng)目運(yùn)用PPP模式進(jìn)行融資，有效緩解了當(dāng)時(shí)的資金壓力，實(shí)現(xiàn)了北京市城市軌道交通行業(yè)投資、運(yùn)營(yíng)主體的多元化，通過(guò)引入市場(chǎng)部門(mén)的參與，促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步和管理水平、服務(wù)水平的提升。
北京地鐵4號(hào)線是北京軌道交通路網(wǎng)中的主干道之一，南起豐臺(tái)區(qū)公益西橋，北至海淀區(qū)安河橋北，全長(zhǎng)28.2公里。4號(hào)線工程概算總投資153億元，于2004年8月正式開(kāi)工，2009年9月28日通車(chē)并開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)，目前日均客流量達(dá)到100萬(wàn)人次。
根據(jù)北京地鐵4號(hào)線的項(xiàng)目設(shè)計(jì)概算，工程投資建設(shè)總體劃分為A、B兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的部分：其中A部分主要為土建工程部分，投資額約為107億元，占4號(hào)線項(xiàng)目總投資的70%。A部分由已成立的4號(hào)線公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)；B部分主要包括車(chē)輛、信號(hào)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)等機(jī)電設(shè)備，投資額約為46億元，占4號(hào)線項(xiàng)目總投資的30%，由通過(guò)市場(chǎng)化方法組建的特許經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，實(shí)施特許經(jīng)營(yíng)。
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